經濟數據
經濟背景
- 就業：三月NFP上升、就業率下降至6%、勞動參與率上升、initial claim下降(三月中出現疫情後低點)
- 物價：PCE 1.6%、核心PCE 1.4%、CPI 2.6% 貢獻自能源上漲、核心CPI 1..6%
- economic outlook by staff：調高GDP今年預期、就業人數會快速上升；PCE會上升到2%以上
委員討論
- economic outlook by participants：
- 經濟會很好due to Consumer Spending, household activity, business equipment investment, manufacturing production.
- 但離疫情前的充分就業及通膨目標還有一段距離，就業還差840萬人的缺口，但特定行業又有缺工現象，可能進一步造成薪水上漲
- 預期就業情況會進一步改善，因為fiscal policy
- PCE上漲至2%以上，源自於基期低、能源上漲、供應鏈缺口；預期過一陣子inflation會掉下來
- 貨幣政策：認同現在的手段合適，且離目標還有很大一段距離。對於fed fund rate及b/s的政策都認同，且outcome-based的forward guidance也有助於fed現在的政策，但也有委員提出outcome-based等到結果都出來有可能會無法預期政策改變後的經濟反映
- 購債計畫：多數委員都認同要再持續到達成fed的充分就業及平均2%通膨水準的目標(2020/12針對購債計畫提出的指引)；多數委員提出要在充分預期可以達到目標的一段足夠時間之前就要給市場明確溝通；也有委員提到若經濟狀況一直高速發展，可能在未來幾次會議就可以開始討論調整購債速度。
投票
- Fed Fund Rate：0-0.25%不動
- 購債：每月1,200億，其中800億公債、400億MBS
- 直到達成委員會的充分就業及通膨目標
個人感想
雖然市場解讀鷹派，但其實FOMC仍舊是維持一貫的鴿派語調，一再強調充分就業及通膨，且現在距離目標還有很長一段距離，且也有提到，在看到足以達到目標的證據出現很久以前就會向市場溝通，應該無須過度擔心馬上轉鷹
就業仍舊是落後pre-pandemic level非常多，且Powell上台後關心的black, hispanic 的就業情況仍舊差，我想Fed現在的策略就是先繼續維持accommodative 的政策，反正通膨只要沒有惡化，實在也不急著擔心通膨，然後等著看Biden的American Rescue Plan 跟 還沒過的 American Jobs Plan等超過3兆的財政刺激效果如何再做動作。
可能可以密切關心BOC是怎麼tapering的，BOC是先進國家中第一個開始緊縮的
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